一旦这种情形出现，比特币会暴跌至1万美元？彭博策略师再发极端风险警告
2026-09-22 02:02:01
FX168财经报社(北美)讯 Bloomberg Intelligence策略师Mike McGlone警告称，在美联储持续收紧政策、而美国股市估值又接近历史极端水平的背景下，加密货币正陷入一种“输赢都不利”的宏观困局。尽管比特币已从上周美联储加息后的回落中反弹至约8.2万美元，但他认为，支撑加密市场进一步上行的关键条件并不稳固。
估值高企与紧缩政策夹击
McGlone的核心判断是，数字资产正同时受到两股力量挤压：一边是限制性的货币政策，另一边是已经被推高到历史极端附近的美国股票估值。他指出，标普500指数的席勒市盈率（Shiller CAPE）目前约为41，已接近互联网泡沫时期44.2的峰值；与此同时，美国10年期国债收益率仍接近5%，意味着投资者在风险资产之外仍能获得相当可观的回报。
在他看来，这种环境对比特币等高波动资产并不友好。McGlone提到，自2017年以来，Bloomberg Galaxy Crypto Index相较更广泛的市场表现疲弱，但波动率却大约高出四倍，这使他质疑投资者是否获得了与风险相匹配的回报。
比特币反弹但需求仍弱
比特币近期一度在美联储宣布加息后跌至约7.5万至7.65万美元区间，随后随着油价回落、全球风险资产走强而反弹，周一回升至接近8.2万美元。不过，Glassnode的数据显示，新的需求仍然偏弱，ETF资金流、稳定币流入、企业买入以及链上资本流入都没有出现明显改善。
这意味着，尽管价格层面出现修复，但支撑行情延续的增量资金并不充足。对于依赖流动性和风险偏好的加密市场而言，这种“价格反弹、资金不强”的组合，往往更容易放大后续波动。
美联储路径仍偏紧
美联储上周一致决定将基准利率上调25个基点至3.75%至4.00%，这是三年多来的首次加息。更值得风险资产关注的是，联邦公开市场委员会（FOMC）官员的中值预测显示，联邦基金利率在2026年底和2027年底都将维持在4.1%，这意味着今年仍可能再度加息，而明年中值预测并不支持降息。
McGlone认为，如果通胀持续顽固，美联储就可能维持高利率甚至进一步收紧，这将继续压制历史上曾利好比特币和其他投机资产的流动性。反过来，如果更紧的政策最终压垮美股上涨趋势，加密资产又可能在更广泛的风险规避情绪中承压。
风险偏好或成关键变量
McGlone此前曾表示，如果标普500出现持续20%的回调，可能会为比特币大幅下跌创造条件，极端情况下甚至可能跌向1万美元。不过，他也强调，这只是他的预测，并非建立在某种已被证实的股市跌幅与比特币价格之间的固定关系之上。
整体来看，当前市场一方面面临美联储政策路径偏紧的压力，另一方面又处于美股估值高企、风险资产脆弱的阶段。对比特币和更广泛的加密市场而言，真正决定方向的，可能不是短线反弹本身，而是流动性、通胀和股市回撤风险是否会在未来几个月进一步恶化。
