一边做空AI，一边抄底消费股！“大空头”伯里最新持仓曝光
2026-09-24 00:04:06
FX168财经报社(北美)讯 知名投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）继续强化对半导体行业的悲观看法。当地时间周二，他在Substack专栏《Cassandra Unchained》更新中披露，自己加码了对美光科技（Micron Technology，MU）、Nebius（NBIS）、Palantir（PLTR）以及iShares半导体ETF（SOXX）的空头仓位。
伯里表示，自去年底以来，他一直在做空半导体股票，理由是相关价格被供应瓶颈推高，而一旦产能扩张、供给恢复，整个系统将受到冲击，半导体股也会随之承压。他称，自己目前仍持有上述标的的看跌期权（puts），以便在这些资产继续上涨时对冲风险。
看空逻辑：AI产能转移引发“假性短缺”
伯里的核心判断是，当前存储芯片价格上涨并非源于结构性需求爆发，而是因为芯片厂商将产能从他所称的“正常芯片”转向了用于人工智能的高带宽芯片，进而造成传统芯片的阶段性短缺。这里的“正常芯片”，他定义为个人电脑、智能手机及其他消费电子产品中使用的常规DRAM芯片。
在他看来，供给紧张短期内推高了芯片价格，对芯片制造商有利，但这种局面不会持续太久。伯里在Substack中写道：“未来两年，随着产能追上来，这种短缺将消退，存储芯片将再次进入下行周期。”
美光、Nebius年内大涨后回撤
从市场表现看，美光和Nebius今年都曾创下历史新高，但随后分别从高点回落最多41%和51%。尽管如此，两者年内涨幅依然可观：美光年内累计上涨接近280%，Nebius涨幅超过175%。持有美光股票的iShares半导体ETF今年上涨85%。相比之下，Palantir是这组标的中2026年表现最平淡的一只，年内仅上涨6%。
伯里的做空动作再次凸显他对半导体板块估值和周期的谨慎态度。对于市场而言，这一观点意味着投资者需要继续关注AI相关资本开支、存储芯片供需平衡以及产能释放节奏；一旦供给改善快于需求增长，芯片价格和相关股票的高估值可能面临重新定价压力。
转向消费股：伯里称估值更具吸引力
除科技板块外，伯里还增持了多只消费类股票。他写道，Build-A-Bear Workshop（BBW）、Sprouts Farmers Market（SFM）、QXO（QXO）、Birkenstock（BIRK）以及MercadoLibre（MELI）都经历了“非常大幅的回调”，当前交易价格“相当有吸引力”。
伯里是对冲基金Scion Asset Management的创始人，因提前押中次级抵押贷款危机、并最终预见2008年金融危机而广为人知。此次再度重申对半导体板块的空头立场，也让市场重新聚焦AI热潮背后的供需错配与周期风险。
