FX168财经报社(北美)讯 美国股市周四（10月29日）全线收跌，科技股成为市场抛售的重灾区。谷歌母公司Alphabet因季度营收不及预期、人工智能（AI）支出持续膨胀，股价暴跌12.6%，重新点燃华尔街对科技巨头巨额AI投资能否获得合理回报的担忧。与此同时，美国第三季度经济增长超出预期，但通胀压力依然顽固，进一步加剧了投资者对美联储未来利率政策的疑虑。

尽管三大股指集体走低，小盘股却逆势上涨，显示资金并未全面撤离股市，而是开始从估值高企的AI热门板块转向其他领域。

三大股指集体收跌，纳指领跌

截至周四收盘，道琼斯工业平均指数下跌132.54点，跌幅0.25%，报52,342.56点；标普500指数下跌23.59点，跌幅0.30%，报7,720.39点；纳斯达克综合指数下跌365.13点，跌幅1.37%，报26,184.72点。

科技股成为主要拖累因素，费城半导体指数下跌1.4%，终结此前连续四个交易日的上涨势头。与之形成鲜明对比的是，罗素2000小盘股指数逆势上涨1.0%。

Baird投资策略分析师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）指出，尽管AI投资逻辑开始显现裂痕，但这并不意味着整个股票市场都面临同样的问题。小盘股表现强劲，表明投资者仍能在AI交易之外找到具有吸引力的投资机会。

谷歌暴跌12.6%，AI烧钱模式遭到质疑

当天最受关注的个股无疑是Alphabet。该公司周三盘后公布的季度业绩未能达到市场预期，尤其是营收增长不及预测，同时AI相关资本支出和现金消耗不断扩大，引发投资者集中抛售。

Alphabet股价周四暴跌12.6%，拖累标普500指数中的通信服务板块大幅走低。

市场担忧的核心并非AI技术本身，而是科技巨头为了维持竞争优势，正在投入越来越庞大的资金建设数据中心、采购芯片并训练AI模型，但相关商业回报能否跟上投资速度，仍存在较大不确定性。

随着AI投资进入更加资本密集的阶段，投资者开始重新区分那些拥有充裕现金流、能够自主承担巨额投资的企业，以及需要依赖持续融资来支撑扩张的公司。

这一变化意味着，华尔街对AI行业的关注重点，正从增长潜力逐渐转向现金流、资本效率和盈利能力。

美国GDP增长3.4%，通胀压力仍未消退

宏观经济方面，美国周四公布的第三季度国内生产总值（GDP）初值显示，经济按年化计算增长3.4%，超过经济学家此前预期，反映出美国经济仍具韧性。

然而，强劲增长背后，通胀压力也在继续升温。受中东战争引发的原油供应紧张影响，能源价格上涨正在向更广泛的经济领域传导，使物价稳定面临新的挑战。

就在前一天，美联储宣布维持基准利率不变，同时承认通胀压力仍然偏高，并强调需要收集更多经济信息，再决定下一步货币政策方向。

对于股市而言，这意味着经济强劲增长未必能立即带来货币政策宽松。只要通胀持续高企，美联储就可能在更长时间内维持限制性利率环境，从而增加高估值科技股面临的压力。

财报季分化加剧，多只科技股遭遇重挫

随着美国第三季度财报季过半，企业盈利整体表现仍然强劲。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，标普500指数已有253家公司公布季度业绩，其中81%的企业盈利超过分析师预期。市场目前预计，标普500成分股第三季度整体盈利同比增长31.0%。

不过，亮眼的整体盈利数据并未阻止部分个股遭遇大规模抛售。

网络安全公司Fortinet与企业软件公司ServiceNow在公布财报后，股价双双下跌超过20%，反映出投资者对科技企业业绩和未来增长指引的要求明显提高。

芯片制造商迈威尔科技（Marvell Technology）下跌13.2%。此前有消息称，该公司正在深入洽谈收购数据中心光通信企业Lumentum Holdings，后者股价则上涨0.6%。

工业巨头卡特彼勒（Caterpillar）虽然季度利润超过预期，但维持原有增长目标不变，股价下跌9.3%。

另一方面，部分传统行业企业表现亮眼。礼来（Eli Lilly）受减肥药销售强劲推动，上调营收展望，股价上涨6.6%；福特汽车（Ford）因第三季度营收超预期大涨12.4%；默沙东（Merck）凭借抗癌药Keytruda和HPV疫苗Gardasil的强劲表现，股价上涨3.8%。

盘后交易中，亚马逊（Amazon）因第四季度销售指引令人失望，股价进一步下跌6.5%，为科技板块增添新的压力。

AI投资热潮进入考验期，华尔街资金开始重新布局

尽管主要股指下跌，周四美股内部表现却并非全面疲弱。纽约证券交易所上涨股票数量约为下跌股票的1.95倍，纳斯达克市场上涨股票数量也略多于下跌股票。

这一现象表明，当天主要指数的下跌在很大程度上受到少数大型科技股拖累，而非整个市场出现普遍性恐慌。

对于华尔街而言，Alphabet的财报可能成为重新审视AI投资热潮的重要契机。过去几年，科技巨头不断提高AI资本支出，推动芯片、云计算和数据中心相关股票持续受到追捧，但随着投入规模不断扩大，投资者也越来越关注这些支出究竟何时能够转化为真正的利润和现金流。

接下来，市场将密切关注其他大型科技企业的财报、AI投资计划以及美国通胀走势。在美联储维持谨慎立场的背景下，科技股能否重拾升势，将越来越取决于企业能否证明，庞大的AI投资正在创造与其估值相匹配的商业回报。